资金是企业生存和发展的血液，一直受到企业的高度重视。而筹资活动是企业资金活动的起点，也是企业整个经营活动的基础。因此，优化调整筹融资结构，充分运用各种融资工具降低筹资成本、化解筹资风险，对于企业追求实现可持续发展意义重大。
　 　 HN交通投资集团有限公司（以下简称“集团”）是经省政府批准设立的国有独资公司，于2009年6月28日挂牌成立，注册资本212亿元，主要从事公路、水运、航空、运输服务业和交通物流业投融资、建设、运营及管理，加快发展综合交通运输体系。截至2013年9月底，集团总资产1421.89亿元，净资产268.53亿元。集团公司成立以来，坚持政府主导和市场化运作结合，紧紧围绕建设现代化综合交通运输体系的战略任务，充分发挥投融资功能，加强省规划的重大交通基础设施投融资建设；坚持按照“一主多元、多元反哺、科学发展、做大做强”发展战略，积极开展业务经营。集团已发展成为以高速公路、交通物流、航空机场等交通基础设施投融资、路域经济以及房地产、金融投资等为辅助和支持业务的综合型企业集团，产业格局已初步形成。

一、集团投融资活动内部控制基本情况
　 　 近几年集团克服多种不利因素，积极盘活股权、存量资产和土地，通过优化调整筹融资结构、充分运用各种融资工具来拓宽融资渠道、强化投融资功能，圆满完成了各项融资目标和投资任务。投融资工作主要围绕充分发挥政府交通基础设施和交通运输产业投融资职责来完成高速公路项目建设投资和通车任务，保障高速公路、航空机场等项目投资建设项目建设和运营管理资金需求，同时确保优化调整负债结构。
1. 全力推进高速公路项目投资建设。2011 ~ 2013年9月底，集团累计承担高速公路建设项目31个，概算总投资1 225.84亿元（包括代建收费还贷中心高速公路项目10个，概算总投资534.29亿元）；期间共完成建设投资552.38亿元，建成通车高速公路778公里（含新建高速公路通车里程672公里、改扩建高速公路106公里），圆满完成政府下达的高速公路建设计划目标和进度。其中建成通车新建高速公路672公里，占HN省新增高速公路通车里程814公里的82.56%，为HN省高速公路通车里程达到5 830公里、连续七年全国第一做出重要贡献。
2. 积极参与发展省航空事业。按照省政府工作部署，集团通过对HN民航发展投资有限公司和HN民航机场建设开发管理公司出资8.55亿元，积极参与发展HN航空事业、机场二期扩建。其中，交通投资集团向HN民航发展有限公司出资8.25亿元，持有其20.625%股权；向HN民航机场建设开发管理有限责任公司出资3 000万元，占10%股权。
3. 实施“一主多元”，推进主业结构调整。结合总体战略规划和企业发展实际，集团明确了“一主多元、多元反哺、科学发展、做大做强”业务发展思路。坚持政府主导，发展高速公路投融资、建设、经营管理主业，紧紧围绕建设现代化综合交通运输体系的战略任务，充分发挥投融资功能，加强省规划的重大交通基础设施投融资建设；坚持市场化运作，积极开展多元业务经营，确保效益最大化。截至目前，集团已发展成为以高速公路、交通物流、航空机场等交通基础设施投融资、建设、运营为主业，以工程施工、道路养护、监理咨询、路域经济以及房地产、金融投资等为辅助和支持业务的综合型企业集团，产业格局已初步形成。
4. 主动与金融机构合作加强融资工作。在国家宏观调控趋紧、所属高发公司被列入地方政府融资平台、融资工作难度和压力空前的情况下，集团主动加强与银行、信托、保险等机构沟通，加大资金运作力度，在努力争取新增贷款的同时，积极挖掘自身潜力，创新融资模式，探索中期票据、私募债券、保险资金券计划、股权质押等直接融资新途径，推进新项目BT融资，取得了显著成效。2010 ~ 2012年集团共实现融资673.6亿元，其中：2010年125亿元、2011年234.8亿元、2012年313.8亿元。

二、集团优化融资结构、加强筹资内部控制的思路与措施
　 　 直接债务融资作为金融体系的重要组成部分，已成为国家金融工作的重点。基于此，集团已经对各类非银行信贷融资产品（方式）进行研究分析，并结合公路投资回收期长、集团到期债务集中的实际情况，加大直接融资力度。同时，集团一方面进一步拓宽融资渠道，利用好资本市场融资，推进存货量贷款债务重组；另一方面加强与金融机构沟通合作，创新融资方式，大力推进中期票据、私募债、保险资金债（股）权投资计划融资，加快推进BT项目融资，并在此基础上提高资金使用效益。

1. 在科学投资计划基础上确定融资规模。集团根据发展战略方向和资金状况，按照主辅并重、长短结合、谋求整体利益的投资原则，科学制定了投资计划，合理安排投资规模。同时，完善投资审批制度，规范投资决策程序，严格项目可研编制、审核标准和程序，审慎决策，并严格规范所属单位对外投资。集团紧紧围绕中原经济区和全省综合交通运输体系枢纽建设，按照交通厅建设计划和项目基本建设程序以及有关规定，科学确定了完成高速公路建设和航空投资的任务计划。基于此，确定了三年计划融资规模为627.6亿元，其中：2013年305.5亿元、2014年149.9亿元、2015年172.2亿元。
2. 大力拓展资金来源、融资方式和渠道。自2012年开始，集团在原有单一银行贷款、信托贷款融资的基础上，结合自身财务状况，研究实施非银行信贷融资方式，大力拓展在银行间债券市场融资空间。在加强间接融资的同时，进一步拓宽直接融资方式。
（1）发行中期票据。集团通过与国开行和招商银行合作共发行63亿元、5年期的中期票据。通过直接融资的价格发现机制，彰显了集团良好的信用能力，打开了银行间债券市场的融资渠道。2013年集团启动了第三轮23.5亿元中期票据发行工作，最长期限可达15年（10+5）。
（2）发行私募债。集团利用与金融机构和交易商协会良好的合作关系，成功注册了150亿元私募债券，前两期60亿元私募债券已成功发行。为进一步降低资金成本、合理配置融资期限并缓解资金压力，企业加快推进剩余90亿元私募债发行工作，并又启动了新一轮85亿元私募债券的发行工作。
（3）保险资金。近一年多来保监会相继下发了《保险资金投资债券暂行办法》、《基础设施债券投资计划管理暂行规定》，对保险资金投资债券市场有所放宽。经过多伦协商和方案比较，集团与平安资产管理公司签订了《关于发起设立保险债权投资计划之合作框架协议》，计划通过债权投资计划融资80亿元，期限10年期。为了进一步加强与平安保险的合作、创新融资手段，集团又与平安信托公司签订了《关于综合金融服务之合作框架协议》，计划通过股权投资计划融资20亿元，期限5 ~ 7年期，以“名股实债”的操作模式，实现调整集团债务结构、降低资产负债率的目的，首批35亿元债权投资计划资金已经到位。
（4）项目BT融资。为实现借力发展，集团积极推进与央企中交一局的合作，焦桐高速登封至汝州段和郑民高速二期等部分新开工项目拟采取BT模式进行投融资建设，BT总融资额约为70.22亿元，将有效缓解未来三年的资金压力。

3. 利用所筹资金加快高速公路主业和多元化发展。
（1）坚持政府主导，积极拓展主业领域。集团在做好现有高速公路投融资、建设、经营管理业务的同时，加快主业转型步伐，积极发展壮大交通物流业务，研究拓展航空业务，谋求长远发展、可持续发展。
（2）坚持扶优限劣，优化配置多元板块。一方面，坚持以市场为导向，以资源为核心谋划多元业务发展，建立有效的内部资源配置机制和协同机制，支持发展优良板块，并加快产业结构调整和资源整合步伐，优化整合同类企业业务资源，引导所属企业向专业化、集约化方向发展；另一方面最大限度发挥路域资源优势，把路域经济打造成为企业发展新的增长点，壮大多元板块实力，以利润和市场需求为导向，提升服务水平，增强优势业务板块的市场竞争力，力争行业领先。

三、集团筹资内部控制的基本经验
1. 及时了解政策信息提前规划，实施直接融资和债务重组。自2012年6月份以来，为对抗严峻的经济形势，国家对加快投资和项目建设相继出台了一系列支持政策，原来紧缩的货币政策现稍有松动。保监会、证监会和中国银行间市场交易商协会也陆续出台了配套措施，进一步放开了直接融资市场。集团及时了解和学习相关政策，结合自身财务状况认真研究适合的融资工具和方式，充分利用了资本市场抓住机遇，成功实施直接融资。
集团在省政府的指导下，提前规划融资目标和债务重组目标，抓住机遇，同时强力推进各项融资工作。为了合理调整债务期限，避免因为期限不匹配而产生的债务风险，确保换本付息资金，集团于2012年开始进行了债务重整工作，对近8年到期贷款情况按照固资贷款、流资贷款、其他债务进行了分类汇总，并按银行贷款合同逐家银行列出明细，明确了债务重组范围。
2. 加强与各方的及时沟通与合作，力争支持。一方面加强与金融机构合作，推进存量贷款债务重组工作，优化集团融资期限及债务结构，在金融机构的帮助指导下拓宽融资渠道，大力开展银行间债券市场融资，积极推进集团综合授信业务，提升集团整体的融资能力。另一方面，集团的直接融资业务在发审过程中，得到了省政府、省发改委、银监局、省交通运输厅、省国资委等部门的大力支持和指导。近两年，集团通过向财政厅申请建筑和高速公路营业税返还、省级投融资平台贴息补助资金、注资和契税返还等政策，获得财政厅支持资金近20亿元，财政资金以注资或补贴形式注入集团，有效缓解了集团经营状况不佳、建设资本金缺口大、融资瓶颈突出的状况，并对提升集团投融资能力、加快交通基础设施建设产生了积极作用。
3. 强化融资计划和预算执行控制体系。集团资金管理系统已经搭建完毕，试行两级中心三级管理模式，制定集团资金管理办法，有重点、有计划地对集团所属单位推行资金“收支两条线”计划管理，通过资金管理对预算支出实施事前和事中控制。同时，明确预算资金审批权限，对集团所属单位预算资金管理和集团本部预算资金管理分类制定了资金开支（拨付）审批权限，并全面梳理集团债务结构，将集团资金需求、自有资金、资金缺口情况认真统计分析，提前规划融资，并制定详细融资方案，每月根据实际融资情况调整填报融资计划滚动情况表，确保完成融资目标。
4. 成立资金管理中心，提升资金管理水平。为优化资金配置，加强资金集中管理平台建设，集团成立了资金管理中心，专门负责集团资金管理、调控、运营和监督，所属各单位也同时成立了二级结算中心。为进一步加强集团资金管理，集团近期先后下发了《关于加强银行账户管理的通知》、《集团投融资规范管理提升年活动实施方案》、《集团资金管理办法（试行）》和《集团授权委托事项管理制度》等规章制度，建章立制、规范程序、提升资金管理水平。